ECB haalt millenniumgeld terug
AMSTERDAM, 13 JAN. Het
Eurosysteem voerde op 5 januari een geldmarktverkrappende 'fine-tuning'
transactie uit, de eerste in zijn bestaan. Het ging daarbij om een
snelle variabele rentetender, waarbij banken zelf aangeven tegen welk
tarief ze hun overtollige geld bij de ECB willen stallen.
Dit was nodig
omdat de banken zeer ruim bij kas zaten als gevolg van de maatregelen
die de ECB in anticipatie op de millenniumvrees eind vorig jaar heeft
genomen. Zo verving de ECB elk van de drie aflopende langerlopende
herfinancieringsfaciliteiten door een 10 miljard euro ruimere
transactie. Omdat al was besloten in de eerste week van 2000 geen
basisherfinancieringstransacties (BHF) uit te voeren, kon de markt niet
op de gebruikelijke wijze worden verkrapt door middel van een kleinere
toewijzing op een nieuwe BHF. Aan de 'fine-tuning' transactie deden 43
partijen mee voor circa 14 miljard euro, iets minder dan de helft van
het bedrag waarop de ECB had gehoopt. De reden voor de matige
belangstelling was dat de ECB een variabele rentetender gebruikte in
plaats van een vaste rentetender met een vaste vergoeding van 3,0
procent, het tarief waarvoor de meeste banken voor de jaarwisseling bij
de ECB geld hadden geleend. Door de transactie steeg de post 'Overige
deposito's'. Een andere geldmarktverkrappende transactie deed zich voor
in de post 'Marginale beleningsfaciliteit' die daalde met 11 miljard
euro. De daling hangt samen met het jaarultimo, waarop banken elkaar
geen krediet meer verstrekken.
Forse geldmarktverruimende mutaties deden zich voor in twee autonome
posten. Zo daalde de bankbiljettencirculatie met ruim 10 miljard euro en
namen de tegoeden van overheden bij het Eurosysteem af met 20 miljard
euro. De afname van het aantal bankbiljetten in omloop hing mede samen
met het wegvallen van de millenniumvrees. Daarnaast was sprake van de
gebruikelijke effecten bij het einde van het jaar, waaronder de
terugstroom van bankbiljetten die consumenten voor inkopen tijdens de
feestdagen hebben opgenomen. De post 'Schatkistsaldi' daalde door de
aflossing van een gedeelte van de staatsschuld van met name de
Italiaanse overheid. De afname van het gebruik van de depositofaciliteit
met 2 miljard euro zorgde ook voor een verruimend effect. Door al deze
transacties steeg de ruimte op de geldmarkt, ondanks de ingrepen van de
ECB, met zo'n 9 miljard euro. Dit is terug te zien in een toename van de
post 'Reserverekening'.
Bron: ING Economisch Bureau