Risico

Aandelen in een vennootschap vormen risicodragend vermogen. Gaat het goed met het bedrijf dan stijgt de koers van de aandelen. Gaat het slecht dan daalt hij. Het kan zelfs gebeuren dat een onderneming failliet gaat en dan is de aandeelhouder zijn geld kwijt. Een spectaculair voorbeeld is de k oers van het automatiseringsbedrijf Baan: in 1998 leken de bomen in de hemel te groeien, de koers steeg en steeg tot ongeveer € 35; vervolgens kwamen er geruchten dat er zaken in de administratie van Baan niet klopten; de koers kelderde tot € 7 in 1999, om vervolgens langzaam op te kruipen. Sommige mensen hebben hun verlies genomen of moeten nemen. Andere hebben Baan aangehouden en tot dusver alleen een verlies op papier geleden.

Risico heeft in de beleggerswereld een iets ruimere betekenis dan in het dagelijks spraakgebruik. In het dagelijks gesprek betekent het de kans op een ongunstige gebeurtenis. Bij beleggen denk je dan aan een koersdaling. Maar in de financiële wereld vormen niet alleen koersdalingen maar ook koersstijgingen een risico. Denk aan iemand die put-opties heeft gekocht en die dus geld wil verdienen aan een koersdaling. Een fonds waarvan de koersen sterk schommelen heeft een hoger risico dan een fonds waarvan de koers nauwelijks schommelt rond het gemiddelde. De beweeglijkheid van de koers rond het gemiddelde wordt ook wel de volatiliteit genoemd. Fonds A laat drie achtereenvolgende jaren een rendement van 12% zien. In jaar één bedroeg het rendement 20%, in jaar twee 17% en in jaar drie -1%. Fonds B laat in dezelfde periode een rendement zien van 8%, opgebouwd uit achtereenvolgens 9%, 7% en 8%.

De afwijking van het gemiddelde, het risico van een positieve of negatieve afwijking, de volatiliteit, is bij fonds A een stuk groter dan bij fonds B. De afwijking van het gemiddelde, de zogeheten standaardafwijking , wordt gebruikt als maatstaf voor het risico.

Voor wie behoefte heeft om de performance van fondsen met een uiteenlopend risico door middel van één getal onderling vergelijkbaar te maken, is er de naar zijn vinder genoemde Sharpe-maatstaf.