NIEUWSSELECTIE  
  KORTE BERICHTEN  
  RADIO & TELEVISIE  
  MEDIA  

Door onze financiële redactie
De Vereniging van Effectenbezitters (VEB) wil uitwassen met optieregelingen in het bedrijfsleven bestrijden met een tien geboden schema. De VEB vindt deze regels effectiever dan de zwaardere belasting die minister-president Kok wil invoeren.

De VEB heeft gisteren tien geboden voor optieregelingen opgesteld die duidelijke informatie moeten geven over de optieprogramma's, die excessen moeten voorkomen en de beoogde financieel stimulerende werking moeten waarborgen.

,,De reden dat wij nu met deze voorstellen komen is dat de discussie de verkeerde kant is uitgegaan'', zegt directeur drs. P. de Vries van de VEB. ,,Ten onrechte wordt de indruk wordt gewekt dat het om zeer omvangrijke praktijken gaat en dat managers bezig zijn zich te verrijken. Opties worden in een kwaad daglicht gesteld.''

Kok weet zich bij zijn belastingvoorstel gesteund door een kamerbrede meerderheid in het parlement. Extra fiscale heffing zal volgens de VEB geen oplossing bieden. De Vries:,,Fiscale maatregelen leiden er uitsluitend toe dat in plaats van 10.000 straks 20.000 opties worden verstrekt.''

Met aandelenopties kunnen managers en andere werknemers tegen vooraf vastgestelde prijzen aandelen kopen in ,,hun'' bedrijf. Als gevolg van de spectaculaire koersstijgingen van de afgelopen twee jaar op de Amsterdamse effectenbeurs liggen de huidige beurskoersen vaak ver boven de prijzen in de optieregelingen van drie, vier en vijf jaar geleden. Het verschil tussen die twee prijzen kunnen de optiebezitters fiscaal onbelast incasseren, doordat Nederland geen belasting op vermogenswinsten kent. Dit verschil bedraagt inmiddels enkele miljarden guldens. De bezitters van aandelenopties moeten wel een heffing van 7,5 procent betalen in het jaar dat zij de opties ontvangen.

,,Enige wildgroei in regelingen bestaat wel'', constateert De Vries. ,,Het ene bedrijf stelt de uitoefenprijs voor de opties op een willekeurig moment vast, een ander kiest daarvoor 31 december en weer een ander neemt de beurskoers na de aandeelhoudersvergadering.''

,,Bij BolsWessanen zijn destijds de uitoefenprijzen zo laag vastgesteld dat er geen enkele financiële prikkel van uit ging met als resultaat dat ondanks een halvering van de beurskoers de managers toch werden beloond. Om die reden willen wij meer standaardisering en meer doorzichtigheid. Dat lijkt ons een werkelijke oplossing voor het probleem van de soms exorbitante beloningen.''

De VEB pleit er tevens voor dat optieregelingen niet beperkt moeten wordentot de toplaag in een onderneming, maar dat een brede laag van managers en werknemers van deze financiële prikkel moet kunnen profiteren.

De VEB wil als vast tijdstip voor het vaststellen van de uitoefenprijs een periode van een tot twee weken na de publicatie van jaarcijfers. De prijs moet het gemiddelde zijn van de beurskoers van de vijf voorgaande dagen. De VEB hamert in de 'tien geboden' op het karakter van opties als lange termijn beloning. Opties mogen pas na drie jaar worden uitgeoefend, vindt de VEB. ,,Ik heb overigens van een groot aantal bedrijven al begrepen, dat ook zij een voorkeur hebben om opties voor drie jaar te blokkeren.''

De Vries wil het verstrekken van opties op het agenda van aandeelhoudersvergaderingen krijgen, omdat het de beleggers zijn die in feite de regelingen betalen door een deel van het opwaarts potentieel van de koersen met meer beleggers te delen. De VEB wil tevens dat de bedrijven in hun jaarverslag veel verder gaan met de openheid van bedrijven, die nu minimaal is.

,,De praktijk van optieverlening is wél overgewaaid uit de Angelsaksische wereld, maar niet de bijbehorende regelgeving.''

NRC Webpagina's
25 APRIL 1997