De door Deutsche Telekom en Telecom Italia aangekondigde fusie is de grootste die ooit door twee bedrijven tot stand is gebracht. De fusieplannen moeten leiden tot een bedrijf met een jaaromzet van 130 miljard gulden, 306.000 werknemers en een beurswaarde van rond de 180 miljard dollar. (‘Duitsers grootste in telecomfusie’, NRC Handelsblad 22 april 1999). Naar de omzet gemeten is het Japanse NTT (Nippon Telegraph and Telecom) nog net iets groter, maar gemeten naar het aantal werknemers en de beurswaarde zou DT/TI aan de telecommunicatietop staan in de wereld.

10 grootste overnames en fusies in miljarden dollars

Koper	Doelwit	Sector	Transactiewaarde
1. Deutsche Telekom	Telecom Italia	Telecom	81.4
2. Exxon Corp.	Mobil Corp	Olie	78.9
3. Travelers	Citicorp	Financieel	72.6
4. SBC Comm.	Ameritech	Telecom	62.6
5. Nations Bank	BankAmerica	Bank	61.6
6. Vodafone	Airtouch	Telecom	60.3
7. Comcast	MediaOne	Media	58.5
8. AT&T	Tele-Comm	Telecom	53.6
9. Bell Atlantic	GTE Corp	Telecom	53.4
10. BP	Amoco	Olie	48.2

Bron: NRC Handelsblad 230499/Reuters

Opvallend in dit overzicht is, dat de helft van de fusies en overnames de Telecomsector betreffen.

Voordat de fusie tussen de Italiaanse en de Duitse telecomreuzen een feit is, moeten nog wel een paar hobbels worden genomen. Ten eerste moet Telecom Italia proberen uit de armen van Olivetti te blijven, dat een openbaar bod heeft gedaan op haar aandelen. In feite heeft Telecom Italia voor dit doel DT als 'white knight' binnengehaald. Bovendien wil de politiek in Rome voorkomen dat het in 1997 geprivatiseerde Italiaanse Telecom voortaan wordt gecontroleerd door de Duitse overheid, die bijna drie kwart van Deutsche Telekom bezit. (‘Olivetti houdt vast aan bod op Telecom Italia’, NRC Handelsblad 23 april 1999).

Klik op het plaatje voor de grafiek

Het afgebeelde kaartje laat zien dat er nog tal van mogelijkheden openliggen.

(‘Mammoetfusie wekt ontzag’, NRC Handelsblad 22 april 1999). Als voordelen van fusies in deze sector worden genoemd:

• Door de grote omvang staat de gefuseerde onderneming sterker tegenover leveranciers, zowel van netwerkcapaciteit als van apparatuur;
• De gefuseerde onderneming staat sterker tegenover de afnemers; door de afbraak van de traditionele telecommonopolies ('Afbraak telefoonmonopolie', Economie voor jou, 8 februari 1999) zijn oligopolistische markten ontstaan waar een heftige concurrentie woedt; een fusie is een van de middelen om hieraan het hoofd te bieden;

• Gezamenlijk heeft de nieuwe combinatie meer middelen beschikbaar om bijvoorbeeld te investeren in netwerken die geschikt zijn voor Internet- en spraakverkeer.

Het is aan de Amerikaanse en Europese mededingingsautoriteiten om in de gaten te houden dat uiteindelijk de consument er beter van wordt.

We mogen aannemen dat de kaarten in de telecomsector nog lang niet zijn geschud. We zien nu de eerste megafusie, nog geen anderhalf jaar nadat de Europese telecommarkt per 1 januari 1998 is vrijgegeven. Wie volgt?

(RS)

Bod van Olivetti op Telecom is geslaagd
(22 mei 1999)

Telecomfusie met Duitsers blijft optie
(25 mei 1999)

Niet Bernabè maar Olivetti kan feestvieren
(25 mei 1999)

Olivetti's cowboy-kapitalisme smaakt Europa wel naar meer
(26 mei 1999)